物價，一頭連著宏觀經(jīng)濟，一頭系著千家萬戶的生活，是反映經(jīng)濟運行態(tài)勢的“晴雨表”，是觀察民生福祉的“溫度計”。2025年中央經(jīng)濟工作會議和今年《政府工作報告》都要求把促進物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，凸顯物價在經(jīng)濟社會運行中的重要地位。當前，我國物價低位運行，反映出較為突出的供強需弱矛盾、供需錯配問題，對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響也在持續(xù)顯現(xiàn)。引導物價溫和回升到與經(jīng)濟增長相適配的合理區(qū)間，有助于激活經(jīng)濟內(nèi)生動力，穩(wěn)定市場預期，對居民生活、企業(yè)經(jīng)營、市場機制運行等都具有重要意義。

物價是低一點好，還是高一點好？我們既要看短期，也要看長期；既要看局部，也要看整體；既要看正面影響，也要看負面挑戰(zhàn)；還要科學研判當前經(jīng)濟運行的階段性特征、宏觀政策目標以及面臨的問題。需要條分縷析，更好把握物價變化規(guī)律，使物價在合理區(qū)間運行，使物價水平有利于經(jīng)濟社會發(fā)展。

——對居民生活而言，表面上看，物價下行對老百姓似乎是件好事，同樣多的錢可以買到更多商品和服務，但這一短期利好背后卻隱藏著長期的風險。首先，物價下行往往伴隨著經(jīng)濟活動放緩，企業(yè)經(jīng)營效益不佳會導致就業(yè)機會減少，使得工資增長停滯甚至下降。對于家庭而言，即便物價降低，也會因收入縮水而陷入“不敢消費、無力消費”的處境。其次，物價下行會加重家庭的債務負擔，如房貸等固定利率債務的實際成本會上升，同時實際生活成本并沒有下降。再次，長期物價下行會形成“買漲不買跌”的心理預期，進而抑制消費意愿，這不僅影響家庭生活品質(zhì)提升，也會導致消費市場萎縮，加大經(jīng)濟下行壓力。

相對應的，促進物價合理回升對個人和家庭具有多重積極意義。一方面，合理的物價漲幅與經(jīng)濟增長、就業(yè)改善相伴相生，能夠為居民收入增長提供堅實支撐。企業(yè)經(jīng)營效益提升會帶動工資增長，有利于形成“物價溫和回升—企業(yè)盈利改善—就業(yè)穩(wěn)步擴大—居民收入增長—消費水平提升”的良性循環(huán)，從根本上增強家庭消費能力，提高居民生活水平。另一方面，物價合理回升能夠穩(wěn)定消費預期，打破居民“持幣觀望”的心態(tài)，讓家庭消費更具計劃性和合理性，而不是被動節(jié)約。同時，物價合理回升還意味著實際利率下降，可以減輕家庭債務負擔，提高消費能力。進一步看，物價合理回升還能推動消費品質(zhì)量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高品質(zhì)消費將更有保障。

——對企業(yè)經(jīng)營而言，物價波動對企業(yè)的影響更為直接。物價過度下行會讓企業(yè)陷入“增產(chǎn)不增利”的不利局面。首先是擠壓企業(yè)利潤空間。在產(chǎn)品價格走低時，企業(yè)的原材料成本、用工成本、融資成本等往往并不能同步降低，尤其是中上游制造業(yè)企業(yè)，由于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、定價權(quán)較弱，無法將成本壓力向下游傳導，導致其利潤不斷收縮。同時，物價下行會顯著抑制企業(yè)投資意愿。企業(yè)對市場前景形成悲觀預期，會壓減投資，降低技術(shù)研發(fā)強度，減少設備更新等長期性投入。對于中小微企業(yè)而言，遭遇物價下行疊加市場需求不足，更容易陷入生存困境。更需要關(guān)注的是，物價過低還可能會破壞市場競爭秩序。當過度的價格競爭成為市場常態(tài)時，就會形成“降價—利潤下滑—壓縮成本—產(chǎn)品質(zhì)量下降”的惡性循環(huán)，不僅損害企業(yè)自身發(fā)展，也會擾亂行業(yè)生態(tài)。

相對應的，物價合理回升能夠為企業(yè)經(jīng)營營造良好的環(huán)境，提升企業(yè)發(fā)展動力。一是提升企業(yè)盈利水平。溫和的物價漲幅讓企業(yè)能夠合理傳導成本壓力，可通過適度提價實現(xiàn)利潤增長，中上游企業(yè)也能在市場需求改善的背景下擴大銷量，改善盈利狀況。二是激發(fā)企業(yè)投資活力。物價合理回升的預期能夠使企業(yè)增強投資信心，主動加大在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、質(zhì)量提升、市場拓展等方面的投入，為企業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展積蓄動能。三是規(guī)范企業(yè)競爭秩序。物價合理回升意味著市場需求旺盛，企業(yè)無需依賴低價競爭搶占市場，可以通過提升產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化服務體驗贏得市場，推動“規(guī)模競爭”“價格競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”。

——對市場機制而言，物價也是一個極為重要的“變量”。物價過度下行會扭曲價格信號，破壞市場機制的正常功能，阻礙供需良性互動。從價格信號傳導看，長期物價低迷會讓價格失去反映商品稀缺性的功能，企業(yè)無法準確判斷市場需求變化，容易導致供給和需求的結(jié)構(gòu)性失衡。從供求互動看，物價下行會抑制需求擴張，消費者預期價格繼續(xù)下降而推遲消費決策，企業(yè)因利潤下滑而減少供給，形成“需求萎縮—供給收縮”的惡性循環(huán)，打破供求動態(tài)平衡的內(nèi)在機制。從資源配置效率看，長期物價低迷使得價格信號失真，導致市場無法對資源進行有效配置，一些低效企業(yè)依靠低價競爭占據(jù)市場、占用大量資源要素，優(yōu)質(zhì)企業(yè)反而難以發(fā)展壯大，這些都降低了全社會的資源配置效率。

相對應的，物價合理回升則能夠推動市場健康運行。清晰的價格信號能夠準確反映市場供求關(guān)系，促使企業(yè)及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，匹配市場需求，避免供需錯配。合理的物價漲幅也能夠激發(fā)居民消費意愿，擴大市場需求，帶動企業(yè)增加供給，形成“需求擴張—供給增加—供求平衡”的良性循環(huán)。在合理的價格機制引導下，資源還會主動向盈利水平更高、市場需求旺盛的行業(yè)和企業(yè)集中，推動低效產(chǎn)能及時出清，使社會資源配置效率更高。

需要注意的是，促進物價合理回升并非簡單追求物價上漲，而是要引導物價回歸到與經(jīng)濟增長相適配、與民生需求相契合的合理區(qū)間，發(fā)揮其在保障民生、激勵企業(yè)、優(yōu)化市場、驅(qū)動發(fā)展中的基礎性作用。

怎樣的物價漲幅是合理的呢？一般而言，合理的物價漲幅不宜高于居民收入漲幅，也不宜高于經(jīng)濟增速，這樣才能使居民實際收入持續(xù)上升、社會財富不斷積累，帶動社會需求逐步上升。合理的物價上升還表現(xiàn)為部分商品的價格正常上漲，另一部分商品的價格正常下降，而不是所有商品價格的普遍上漲。各國在長期的宏觀經(jīng)濟調(diào)控實踐中探索符合自身實際的合理物價漲幅。2025年以來，我國物價上升動力較弱，將2026年居民消費價格漲幅設定為2%左右，這是根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展形勢變化所設定的合理漲幅。綜合來看，1%至3%的物價漲幅既符合經(jīng)濟發(fā)展客觀規(guī)律，又契合我國“十五五”時期經(jīng)濟發(fā)展需要。

更好促進物價合理回升，需要從供需兩側(cè)同時發(fā)力。在供給側(cè)，加快建設全國統(tǒng)一大市場，推動低效產(chǎn)能出清，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，擴大優(yōu)質(zhì)商品和服務供給；在需求側(cè)，財政政策和貨幣政策要協(xié)同發(fā)力，形成政府、企業(yè)和居民支出同步增長機制，實施提振消費專項行動和城鄉(xiāng)居民增收計劃，改善消費環(huán)境，創(chuàng)新消費場景，充分挖掘消費潛力。